ROI de los pagos con stablecoins: ahorro de costos y velocidad de liquidación

Jane Luo1 de octubre de 2026

Los pagos transfronterizos pueden costar más que la comisión que aparece en el estado de cuenta bancario. Los márgenes cambiarios y los cargos de intermediarios suman costos directos, mientras que una liquidación lenta puede inmovilizar efectivo o aumentar las necesidades de prefondeo. Las investigaciones de pagos, el seguimiento y la conciliación también consumen tiempo del personal, lo que añade costos operativos a la transacción.

En su encuesta de junio de 2025, EY-Parthenon informó que el 41% de los 22 encuestados corporativos que utilizaban stablecoins había logrado ahorros de costos del 10% o más frente a los métodos tradicionales de pago o tesorería. EY vinculó estos ahorros principalmente con mejoras de eficiencia en los pagos transfronterizos. Se trató de resultados reportados por los propios participantes de una pequeña muestra de usuarios, en lugar de una proyección aplicable a todas las empresas o corredores.

Este artículo explica cómo evaluar el ROI de los pagos con stablecoins comparando el ahorro directo en pagos, los beneficios de la liquidación, los beneficios para el capital de trabajo y los ahorros operativos con el costo de implementar y operar una ruta de pagos que utiliza stablecoins.

Puntos clave

El ROI de las stablecoins depende de la ruta de pago completa: Las comisiones del proveedor, los cargos de intermediarios, los costos cambiarios y de conversión, los costos de entrada y salida entre moneda fiduciaria y stablecoins, las comisiones de red, los pagos locales y los costos operativos internos influyen en el resultado económico final.
Una liquidación más rápida puede mejorar la eficiencia del capital de trabajo: Un menor tiempo de entrega de extremo a extremo puede reducir el efectivo en tránsito y las necesidades de prefondeo, pero una transacción rápida en blockchain, por sí sola, no genera ese beneficio.
El ROI debe centrarse en beneficios medibles: El ahorro directo en pagos, los beneficios para el capital de trabajo y los ahorros operativos deben incluirse en el cálculo cuando su valor financiero pueda sustentarse.
Los pagos con stablecoins no son adecuados para todas las empresas o corredores: Los requisitos regulatorios, la cobertura de las rutas, la complejidad operativa y los riesgos de infraestructura pueden limitar el valor comercial de una ruta de pagos que utiliza stablecoins.
VelaFi conecta la liquidación con stablecoins con el resto del flujo de pago:VelaFi combina acceso a medios de pago locales, infraestructura de cumplimiento, conectividad mediante API y pagos en moneda fiduciaria en las rutas habilitadas de América Latina y Asia, para que las empresas puedan evaluar la ruta transfronteriza completa y no solo el tramo en blockchain.

Dónde pueden reducir los costos directos los pagos con stablecoins

Los pagos con stablecoins pueden reducir los costos directos cuando sustituyen componentes costosos de una ruta transfronteriza existente. El ahorro depende de la ruta de pago completa, y no únicamente de la comisión de blockchain.

El BIS señala que los resultados económicos de los pagos transfronterizos con stablecoins pueden variar cuando se incluyen las comisiones, los márgenes y los costos de entrada y salida entre moneda fiduciaria y stablecoins (on-ramp/off-ramp).

Los costos directos se entienden mejor cuando se examina por separado cada etapa de la ruta.

Comisiones de pago y cargos de intermediarios

Los pagos transfronterizos tradicionales pueden pasar por varias instituciones financieras antes de que el destinatario reciba los fondos.

Los cargos pueden incluir:

Comisiones de envío o del proveedor
Cargos de bancos corresponsales
Comisiones de la institución receptora

La liquidación con stablecoins puede evitar algunos pasos de la banca corresponsal al transferir valor a través de una blockchain entre los puntos de entrada y salida necesarios. Una menor cantidad de instituciones intermediarias puede reducir o eliminar algunos cargos de bancos corresponsales y otros intermediarios, aunque el remitente puede seguir pagando una comisión al proveedor.

Aun así, pueden necesitarse proveedores de servicios para convertir moneda fiduciaria en stablecoins, realizar verificaciones de cumplimiento, volver a convertir las stablecoins en moneda fiduciaria y entregar los fondos mediante el sistema de pagos local del destinatario.

Costos cambiarios y de conversión de monedas

Utilizar una stablecoin vinculada al dólar estadounidense puede introducir una conversión adicional a USD en un pago entre dos monedas distintas del dólar.

Por ejemplo, un pago puede pasar de la moneda local del remitente a una stablecoin vinculada al USD y luego de esa stablecoin a la moneda local del destinatario.

Cada conversión puede implicar su propio margen cambiario y costo de liquidez, por lo que el costo cambiario total depende del par de monedas, el monto de la transacción, la liquidez del mercado y la cantidad de conversiones necesarias. Por lo tanto, una ruta con stablecoins puede ofrecer resultados económicos diferentes según la eficiencia con la que puedan convertirse las monedas de entrada y salida.

Costos de entrada y salida entre moneda fiduciaria y stablecoins

Un pago que utiliza stablecoins suele requerir conversiones entre moneda fiduciaria y stablecoins al inicio y al final de la ruta. Un servicio de entrada, u on-ramp, convierte la moneda fiduciaria del remitente en una stablecoin, mientras que un servicio de salida, u off-ramp, convierte la stablecoin en la moneda necesaria en el destino.

Los proveedores pueden cobrar estas conversiones por separado o incluir su costo en la tasa cotizada. Ambos costos deben incluirse al comparar una ruta que utiliza stablecoins con un método de pago existente.

Otros costos específicos de cada ruta

Una ruta con stablecoins también puede incluir costos adicionales a las conversiones de monedas, como:

Comisiones de red: Puede aplicarse una comisión de blockchain cuando la stablecoin se transfiere en la cadena.
Comisiones de pago local: Puede aplicarse un cargo cuando los fondos se entregan al destinatario a través de un banco o sistema de pagos local.

Algunos proveedores incorporan estos cargos en sus precios, mientras que otros los muestran por separado.

Cómo cambia la velocidad de liquidación los costos y beneficios de los pagos

La velocidad de liquidación es una de las principales ventajas potenciales de los pagos con stablecoins, pero el resultado depende de qué etapa del pago se mida.

Según el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), ninguno de los servicios de pago B2B incluidos en la muestra de América Latina y el Caribe anunciaba entregas en el plazo de una hora, mientras que el 44.5% anunciaba entregas en el plazo de un día hábil en 2024. Estas cifras reflejan los plazos estimados publicados por los servicios, y no los tiempos de entrega observados en transacciones individuales.

La ventaja de velocidad se entiende mejor cuando se consideran por separado las distintas partes del proceso de pago y la infraestructura que las rodea.

La liquidación en blockchain cubre solo una parte del pago

Una stablecoin puede liquidarse en una blockchain antes de que se complete el pago en su conjunto. En una ruta de moneda fiduciaria a moneda fiduciaria, el valor puede tener que pasar por varias etapas:

Fondeo: El remitente aporta la moneda fiduciaria de origen.
Conversión: La moneda fiduciaria se convierte en una stablecoin para la liquidación.
Liquidación en blockchain: La stablecoin se transfiere a través de la blockchain.
Entrega local: El valor se convierte en la moneda de destino y se paga al destinatario.

La entrega de extremo a extremo es la medida más útil

La velocidad de liquidación importa cuando reduce el tiempo entre el inicio del pago y el momento en que el destinatario dispone de fondos utilizables. Una entrega de extremo a extremo más rápida puede reducir el efectivo inmovilizado en tránsito y las necesidades de prefondeo, mejorando la eficiencia del capital de trabajo.

Por eso, el FSB mide la velocidad de los pagos transfronterizos según el momento en que los fondos están disponibles para el destinatario. Una transacción rápida en blockchain solo genera estos beneficios económicos si la ruta de pago completa también entrega los fondos antes.

La disponibilidad 24/7 puede reducir los desfases de horario

A diferencia de los sistemas de pago limitados por los horarios bancarios, las redes de stablecoins pueden seguir liquidando durante la noche, los fines de semana y los días festivos. Esto puede ayudar a las empresas que transfieren fondos entre países con husos horarios muy diferentes.

Sin embargo, el resto de la ruta de pago puede no operar de forma continua. Los bancos locales, los proveedores de conversión o los sistemas de pago al destinatario pueden seguir sujetos a ventanas de procesamiento, lo que puede prolongar el tiempo del efectivo en tránsito y reducir el beneficio para el capital de trabajo de la liquidación 24/7.

Las mejoras significativas de velocidad provienen de acortar el ciclo de pago completo. Una transacción rápida en blockchain ayuda, pero solo si la infraestructura de pagos que la rodea puede avanzar a un ritmo similar.

Cómo calcular el ROI de los pagos con stablecoins

El ROI de una ruta de pagos con stablecoins compara el valor medible que genera con el costo adicional de adoptarla y operarla, tomando como referencia la ruta transfronteriza existente de la empresa. Ambas rutas deben medirse durante el mismo período y con el mismo volumen de pagos.

Un análisis útil del ROI tiene cuatro componentes principales:

Establecer la línea base de los pagos actuales

Comience por la ruta de pago existente e incluya todos los costos desde el inicio del pago hasta la entrega final, así como los costos de liquidez y de operación interna asociados al proceso.La línea base debe reflejar cuánto gasta actualmente la empresa antes de incorporar nueva infraestructura. Los datos específicos de la empresa son más útiles que los promedios del sector, porque los costos y beneficios de los pagos varían según el corredor, la moneda, el volumen y el proveedor.

Medir la ruta que utiliza stablecoins con los mismos criterios

Mantenga dos categorías de costos separadas al evaluar la ruta alternativa:

Costos totales por transacción: Incluya las comisiones y los márgenes asociados a cada pago, conversión y entrega de fondos. Compárelos directamente con los costos totales por transacción de la ruta existente.
Costos de implementación y costos operativos incrementales: Incluya los costos únicos de integración, configuración y capacitación, además de los gastos recurrentes adicionales, como software, custodia o procesos de control que no estén ya incluidos en el precio de las transacciones.

Centrarse en los beneficios medibles

Incluya solo los beneficios que puedan sustentarse con un valor financiero claro, en lugar de darlos por hechos a partir de una mejora general de velocidad o eficiencia. Por ejemplo:

Ahorro directo en pagos: La diferencia entre el costo total de la ruta existente y el de la ruta que utiliza stablecoins
Beneficios para el capital de trabajo: El valor generado cuando una liquidación más rápida reduce efectivamente el efectivo en tránsito o los saldos prefondeados
Ahorros operativos: La reducción de costos derivada de disminuciones medibles en las investigaciones de pagos, el trabajo de conciliación, el procesamiento manual o la gestión de proveedores

Otros beneficios, como pagos a proveedores más rápidos o el acceso a corredores adicionales, pueden reforzar la justificación de la ruta con stablecoins. Sin embargo, si el impacto financiero de un beneficio no puede evaluarse de manera confiable, debe quedar fuera del cálculo numérico del ROI.

Calcular el beneficio neto y el ROI

Un marco sencillo es el siguiente:

Beneficio neto: Ahorro directo en pagos + beneficios para el capital de trabajo + ahorros operativos − costos de implementación y costos operativos incrementales
ROI: Beneficio neto ÷ costos totales de implementación y costos operativos incrementales × 100

Deduzca aquí únicamente los costos operativos incrementales. No vuelva a contabilizar los costos ya incluidos en el costo total por transacción de la ruta con stablecoins.

Ejemplo:

Considere un importador mexicano que paga a proveedores asiáticos. Las cifras que se presentan a continuación son únicamente supuestos ilustrativos y no reflejan los precios de VelaFi.

La empresa envía $12 millones al año y actualmente paga un costo total por pagos del 1.1%, equivalente a $132,000. Si una ruta que utiliza stablecoins reduce ese costo al 0.75%, el ahorro directo anual en pagos sería de $42,000.

Supongamos que una liquidación más rápida reduce el prefondeo necesario en $150,000. Utilizando un costo de capital anual ilustrativo del 8%, esto representa un valor anual de $12,000 para el capital de trabajo. Si la reducción de investigaciones de pagos y tareas de conciliación permite ahorrar otros $6,000, los beneficios medibles totales alcanzarían $60,000.

Si la implementación cuesta $25,000 y los costos operativos anuales adicionales son de $10,000:

Beneficio neto del primer año: $60,000 − $35,000 = $25,000

ROI del primer año: $25,000 ÷ $35,000 × 100 = 71.4%

Como la implementación es un costo único, el retorno mejora en los años posteriores, cuando solo se aplican los $10,000 de costos operativos anuales.

El período de recuperación de la inversión ofrece otra medida útil, porque el porcentaje de ROI no muestra con qué rapidez se recupera la inversión inicial. Mide el tiempo necesario para que los beneficios netos acumulados cubran el costo inicial. En este ejemplo, los beneficios netos anuales después de los costos operativos son de $50,000 ($60,000 − $10,000), por lo que el costo de implementación de $25,000 se recuperaría en aproximadamente seis meses.

¿Qué puede debilitar la justificación comercial de los pagos con stablecoins?

Una ruta de pagos con stablecoins no es adecuada para todas las empresas o corredores.Las principales limitaciones incluyen:

Adecuación regulatoria: Las normas sobre stablecoins todavía difieren entre jurisdicciones. El FSB identificó brechas e inconsistencias significativas en la implementación a nivel mundial, por lo que los requisitos pueden variar entre las actividades de pago, conversión y custodia.
Disponibilidad y confiabilidad de la ruta: Una ruta puede ser inadecuada si no puede admitir de manera constante la moneda, el monto de la transacción, el mercado de destino o el método de pago al destinatario requeridos. Una liquidación rápida no resuelve las brechas en la cobertura de fondeo o entrega de fondos.
Adecuación operativa: Los pagos con stablecoins deben seguir integrándose con tesorería, contabilidad, aprobaciones y conciliación. Los controles adicionales de custodia, autorización, prevención de fraude o gestión de errores pueden añadir complejidad.
Riesgos de las stablecoins y de la infraestructura: Las empresas pueden enfrentar riesgos relacionados con el emisor, las reservas, la custodia, las contrapartes y la blockchain. El FMI señala que el valor de las stablecoins puede verse bajo presión cuando se debilitan la confianza o la capacidad de reembolso.

La viabilidad comercial depende de algo más que el ROI. Un método de liquidación de menor costo o más rápido ofrece un valor limitado si la ruta completa no puede cumplir con los requisitos regulatorios, operativos y de riesgo de la empresa.

Cómo facilita VelaFi rutas de pagos transfronterizos más eficientes

VelaFi reúne varios componentes de una ruta de pagos transfronterizos B2B en una sola capa de infraestructura, incluidos el acceso a medios de pago locales, la liquidación, el cumplimiento y la conectividad mediante API.

Su enfoque en LATAM y Asia es relevante cuando las empresas necesitan conectar distintas monedas, sistemas bancarios y métodos de pago locales.

Las stablecoins pueden operar en la capa de liquidación mientras las empresas continúan fondeando sus pagos y los destinatarios reciben moneda fiduciaria local. En las rutas habilitadas, los destinatarios no necesitan mantener stablecoins ni utilizar una billetera de activos digitales.

Mediante una API unificada y un panel de gestión, VelaFi combina:

Infraestructura regulatoria: VelaFi opera mediante una combinación de autorizaciones y registros regulatorios propios y alianzas con entidades que cuentan con licencias y regulación locales en los mercados donde ofrece servicios.
Sistemas de pago locales: Su infraestructura se conecta con SPEI, Pix, PSE, Bre-B, ACH, COELSA y otros métodos de pago locales, sujetos a la disponibilidad de cada corredor.
Conectividad con los mercados locales: La liquidación transfronteriza se conecta con la infraestructura de fondeo y entrega de fondos disponible en los mercados habilitados, lo que permite a las empresas utilizar métodos de pago locales en ambos extremos de la transacción, cuando están disponibles.
Infraestructura preparada para desarrolladores: VelaFi ofrece capacidades de gestión de múltiples monedas y tesorería junto con flujos de cumplimiento y conciliación, además de documentación de API para integrar funciones de pago en los sistemas financieros existentes.
Controles de seguridad empresarial: VelaFi cumple con SOC 2 Type II y cuenta con la certificación ISO 27001, lo que incorpora controles formales de seguridad a la infraestructura utilizada para las operaciones de pago institucionales.

Para analizar el ROI, VelaFi debe compararse con la ruta de pago existente de extremo a extremo de la empresa, en lugar de considerar únicamente el costo o la velocidad de una transferencia en blockchain.

Hable con el equipo de VelaFi sobre sus mercados objetivo, monedas, volúmenes de transacciones y requisitos de pago.

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Preguntas frecuentes

¿Las empresas necesitan mantener stablecoins para realizar pagos B2B?

No. Un proveedor de pagos puede gestionar la conversión y la capa de liquidación con stablecoins mientras la empresa fondea el pago en moneda fiduciaria y el destinatario recibe moneda fiduciaria local.

¿Cómo se concilian los pagos con stablecoins en un sistema contable?

Vincule cada pago con su factura, ID o hash de transacción, tipo de cambio, comisiones y registro de liquidación final en moneda fiduciaria. Los informes del proveedor o los datos de la API pueden conectar la transacción en blockchain con el asiento correspondiente en el ERP o sistema contable.

¿Cómo deben custodiar las empresas las stablecoins destinadas a pagos?

Las empresas que mantienen stablecoins deben utilizar servicios de custodia institucional o billeteras corporativas controladas, en lugar de billeteras de empleados o personales. Los controles habituales incluyen límites de transacción, listas de billeteras aprobadas, registros de acceso y permisos separados para iniciar y aprobar operaciones.

¿Qué verificaciones de prevención del lavado de dinero (AML) se aplican a los pagos empresariales con stablecoins?

Los pagos empresariales con stablecoins pueden implicar verificaciones KYB/KYC, revisiones de listas de sanciones, verificaciones de contrapartes y análisis de direcciones de blockchain. Los controles específicos dependen de las jurisdicciones, la estructura de la transacción, las contrapartes y los proveedores regulados involucrados.

¿Qué controles de aprobación deben utilizar las empresas para los pagos con stablecoins?

Los controles de pago deben incluir permisos basados en roles, doble aprobación, límites de transacción y listas de beneficiarios o billeteras aprobados. Los cambios en los datos de pago al destinatario o las direcciones de billeteras deben requerir una verificación independiente y un registro de auditoría que indique quién solicitó, aprobó y ejecutó el cambio.

Declaración editorial: Esta guía es publicada por VelaFi. Las secciones educativas describen modelos habituales del sector, mientras que las capacidades específicas de VelaFi se basan en la información actual de productos y regulación de la empresa. La disponibilidad, las entidades reguladas, los sistemas de pago, los precios y los tiempos de procesamiento varían según el producto y el corredor.

Fuentes: